华胜天成募股资金英雄无用武之地

2019-04-08 22:57:55 来源: 南京信息港

华胜天成:募股资金“英雄无用武之地”

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华胜天成(行情,股吧)日前发布公告称,为充分提高公司资金的使用效率及效益,寻求股东利益化,拟动用不超过2.7亿元的自有资金申购新股、参与新股配售和新股定向发行。无独有偶,浙江龙盛(行情,股吧)也将动用“闲置募集资金”6亿元,暂时补充流动资金,使用期限不超过6个月。由于两家公司动用“闲置资金”的数额都已超过董事会的权限,均提请在11月30日召开股东会审议。

华胜天成((600410行情,股吧))和浙江龙盛((600352行情,股吧))均于不久前顺利实行了再融资。9月13日,华胜天成宣布定向增发完成,公司以20.71元/股的价格发行了1931.43万股股份,召募资金净额3.86亿元。浙江龙盛则于11月13日完成公开增发,以16.8元/股的价格增发6880万股,募资11.16亿元。如今,华胜天成用于摇新股的资金2.7亿元,相当于其增发募股资金的7成,浙江龙盛则将募集资金中的6亿元用于补充流动资金,也接近募资总额的54%。附带说一句,浙江龙盛此次公募只认购了5763.4万股(含上、下),剩余的1116.6万股(占16.23%)无人申购,还是由承销商包销的。而今,公募的浙江龙盛股价已跌破增发价,私募的华胜天成也在增发价附近徘徊,参与增发的机构和散户并无获利,公司却将大部分募股资金移作他用了。

客观地说,这两家公司都是好公司,浙江龙盛自2003年上市以来,利润年年增长,今年3季报盈利增长更达81%;2004年上市的华胜天成一样如此。但查阅其财报发现,这两家公司其实其实不缺钱。增发前浙江龙盛货币资金约5亿元,银行贷款不到6亿元,对净资产达13多亿元的这家公司来讲有息负债率并不算高;华胜天成负债更低,增发前的半年报显示,这家净资产近8亿的企业,银行贷款不过4000多万元,半年支付财务费用仅85万元,完全可以通过财务杠杆提高股东回报。固然,二公司通过募股资金进行资本投资本无不妥。以浙江龙盛为例,根据招股书,募股资金将用于投资芳香胺、环保活性染料等四大项目,约11亿元的总投资,达产后可年增盈利2.4亿多元,但11亿中用于铺底的流动资金不过7000万-8000万元,所谓6亿元补充流动资金不知补于何处?

其实,募股资金闲置并不是这两家公司所特有,类似的情况以前也有不少。在笔者看来,这同当前的募股政策有关。本来,再融资有“融资额不得超过公司净资产”等规定,股改后被取消了,而公司募资还需经过层层审核,申请一次再融资一般需一年时间,核准后又必须在半年内实行(不管市场好坏),否则过期作废,这就助长了公司融资多多益善的弊端。如浙江龙盛,募资11亿元,但到2008年6月底前使用募股资金不超过5亿元,这就造成了6亿元有“较长时间的闲置”,如果可以一次审核、多次实施,或许就不会有大笔资金长时间闲置的情况出现了。

(:刘晗阳)

(:刘晗阳)

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